鋼價(jià)毛利受壓，鍍鋅鋼管盈利能力不容樂(lè)觀

本周受鍍鋅鋼管價(jià)格小幅下跌，原材料價(jià)格受產(chǎn)量上升影響大幅反彈，因此產(chǎn)量上升較多的長(zhǎng)材毛利繼續(xù)下滑，冷板和中厚板有所反彈。
　　產(chǎn)量上升過(guò)快，鋼價(jià)毛利受壓，鍍鋅鋼管盈利能力不容樂(lè)觀。中鋼協(xié)公布的 10月中旬的粗鋼日產(chǎn)量已經(jīng)接近200萬(wàn)噸（7.3億噸）水平，至此，粗鋼產(chǎn)量隨前期毛利反彈的上升不僅將 8 月上旬開(kāi)始至鍍鋅鋼管 9 月下旬的減產(chǎn)幅度完全吞噬，甚至還超過(guò)了8月上旬的產(chǎn)量高點(diǎn)；鋼材價(jià)格也受到產(chǎn)量上升過(guò)快的抑制開(kāi)始下滑，社會(huì)庫(kù)存仍然下滑，反映貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)低迷，鍍鋅鋼管表明需求仍然不容樂(lè)觀；雖然產(chǎn)量反彈符合我們前期預(yù)期，但我們認(rèn)為廠商釋放關(guān)停產(chǎn)能給市場(chǎng)供應(yīng)帶來(lái)壓力并不會(huì)在短期內(nèi)消除，同時(shí)，鍍鋅鋼管由于此次產(chǎn)能釋放給原材料價(jià)格帶來(lái)鍍鋅鋼管大幅上漲動(dòng)力造成的行業(yè)盈利下滑可能會(huì)超出之前我們的預(yù)期，影響行業(yè)四季度的整體盈利能力。