橋梁鋼板立柱廠制造業(yè)深陷產(chǎn)能過剩泥潭難

橋梁鋼板立柱廠穩(wěn)增長力度減弱和制造業(yè)投資放緩。分項看，房地產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)回落至13.2%。庫存高，銷售難，融資約束趨緊，促使房地產(chǎn)投資增速不斷下行，房地產(chǎn)銷售仍未見底，未來還有下行空間，預(yù)計年底房地產(chǎn)投資將逐步放緩至10%左右。隨著經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向“促改革”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”，8月財政支出和定向?qū)捤闪Χ葴p弱，基建投資增速暫緩。房地產(chǎn)投資和基建投資下行不足以“托住”產(chǎn)能橋梁鋼板立柱廠過剩的制造業(yè)，制造業(yè)投資進一步放緩至14.1%。

8月社會消費品零售總額名義同比繼續(xù)回落至11.9%�！叭�公”消費和反腐的政策沖擊仍在繼續(xù)，限額以上單位消費品零售額同比繼續(xù)負增長。地產(chǎn)銷售相關(guān)消費家電、家具和建筑裝潢材料消費增速均有所放緩，若房地產(chǎn)銷售無明顯改觀，該項消費的放緩仍會繼續(xù)。汽車消費回落，與居民部門短期貸款表現(xiàn)疲軟一致，反映居民消費借貸意愿不強。我們一直強調(diào)無基建，不復(fù)蘇。未來房地產(chǎn)投資仍有下行空間，隨著近期人民幣(6.1344,0.0049,0.08%)大幅升值，外需改善亦沒有增量，而制造業(yè)深陷產(chǎn)能橋梁鋼板立柱廠過剩泥潭難以主動加杠桿，經(jīng)濟只能依賴基建托底。如果不繼續(xù)采用定向?qū)捤纱胧┓�(wěn)住基建，經(jīng)濟增速還有可能繼續(xù)放緩。

橋梁鋼板立柱價格更是出現(xiàn)試探性反彈，下跌意愿已然不強；加上隨著橋梁鋼板立柱鋼廠連續(xù)的采購謹(jǐn)慎及高產(chǎn)量，企業(yè)內(nèi)部原料庫存周期接近警戒線，在進口礦等成本繼續(xù)下跌受到阻力之后，橋梁鋼板立柱鋼廠可能出現(xiàn)順勢底部補貨操作，或許對原材料市場形成一定的支撐。且現(xiàn)貨鋼價跌勢也在趨緩，對成本有一定的拉動，預(yù)計本周鋼鐵爐料價格總體底部盤整意愿加強。周末受坯料大幅上揚帶動，相關(guān)品種普遍按其漲幅跟漲，建筑鋼材品種亦“久旱逢甘霖”，下跌情緒明顯緩和，北方小廠拉漲為明顯，幅度兩日累計達60-100元/噸，成交較前期有所放量，部分市場商家心態(tài)較為謹(jǐn)慎，自身庫存及資金壓力依舊選擇以出貨為主。但宏觀數(shù)據(jù)普遍失速下，鋼價能否持續(xù)反彈仍是未知數(shù)。